Dane o czerwcowej inflacji w Stanach Zjednoczonych przyniosły pozytywne zaskoczenie. Dynamika wskaźnika CPI obniżyła się do 3 proc., a więc mocniej niż się spodziewano. To w naturalny sposób zwiększa szanse na wrześniową obniżkę stóp procentowych przez Fed. W niektórych segmentach rynku finansowego reakcje inwestorów były oczywiste, w niektórych zaś mogą stanowić pewne zaskoczenie. W ramach tych oczywistych, mieliśmy do czynienia z osłabieniem dolara. Kurs euro w czwartek, po publikacji inflacyjnych danych zbliżył się do 1,09 dolara, czyli do poziomu najwyższego od początku czerwca. Podobnie było w przypadku indeksu dolara względem głównych światowych walut, który zaliczył mocny spadek wartości. Wzrosły ceny amerykańskich obligacji skarbowych, powodując spadek ich rentowności. W przypadku papierów dziesięcioletnich schodziła ona momentami poniżej 4,2 proc., plasując się najniżej od początku kwietnia. Wyraźne oznaki słabnięcia inflacji i związany z tym wzrost prawdopodobieństwa rozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej w USA teoretycznie powinny stanowić mocny impuls wzrostowy dla Wall Street. Tu jednak reakcje inwestorów były dość niejednoznaczne. W czwartek S&P500 zniżkował o prawie 0,9 proc., a Nasdaq Composite tracił niemal 2 proc. Te zaskakujące ruchy można jednak traktować jako realizację zysków po długiej serii ustanawiania przez oba indeksy historycznych rekordów. W każdym razie nie należy ich odczytywać jako ostrzeżenie przed zmianą tendencji wzrostowej, bowiem nie ma ku temu żadnych przesłanek. Jednocześnie po informacji o słabnącej inflacji mocno w górę poszły indeksy, które do tej pory zachowywały się słabiej. Przemysłowy Dow Jones rósł w czwartek o prawie 1 proc., a co jeszcze ciekawsze, aż o 3,7 proc. zwyżkował Russell 2000, czyli wskaźnik mniejszych amerykańskich firm. Na te nieoczywiste sygnały warto zwrócić uwagę, pod kątem ewentualnej przebudowy portfeli inwestycyjnych, pamiętając jednocześnie o wciąż dobrych ogólnych perspektywach dla rynku akcji, ale równocześnie nie tracąc z oczu rysującej się coraz bardziej wyraźnie wzrostowej tendencji cen obligacji.
