Marcowe umocnienie się amerykańskiej waluty psuje nieco nastroje na giełdach i wywołuje pewną nerwowość, szczególnie na rynkach wschodzących. Warto jednak zwrócić uwagę na dwie istotne kwestie. Po pierwsze, ubiegłotygodniowy dynamiczny skok kursu dolara wobec euro wynikał z bardziej niż się spodziewano gołębich decyzji Europejskiego Banku Centralnego, a ten impuls może się okazać nietrwały. Niedawne złagodzenie kursu przez Fed wciąż przecież jest aktualne, a ewentualne słabsze dane z amerykańskiej gospodarki mogą jeszcze tę tendencję wzmacniać. Modelową reakcję widać było już w miniony piątek, gdy po ogłoszeniu zaskakująco słabych danych z amerykańskiego rynku pracy, dolar osłabił się wobec euro, korygując wcześniejszą zwyżkę. Przewaga dolara nie jest więc wcale przesądzona, a na rynku walutowym możemy mieć do czynienia z huśtawką nastrojów, w rytm napływających danych makroekonomicznych, zarówno ze strefy euro, jak i ze Stanów Zjednoczonych. Po drugie, dolar co prawda jest silny, ale głównie w relacji do wspólnej waluty, której kurs najniższy od połowy 2017 r. Jednak indeks dolara wobec głównych światowych walut znajduje się 2,5 proc. poniżej szczytu z pierwszej połowy grudnia ubiegłego roku. Wówczas umocnienie się dolara spowodowało tąpnięcie na giełdach, ale obecnie powtórka takiego scenariusza wydaje się mało prawdopodobna. Obawy o perspektywy globalnej gospodarki mogą co jakiś czas powodować nerwowość inwestorów, ale sytuacja, w której główne banki centralne łagodzą politykę pieniężną, powinna sprzyjać bykom.