Choć od pewnego czasu ton na giełdach nadają firmy nowych technologii, a w szczególności mające cokolwiek wspólnego ze sztuczną inteligencją. Ta ostatnia tendencja wygląda wręcz na manię, podobną do euforii związanej z dot com, o tulipanowym szale nie wspominając. Jednak tradycyjne sektory też nie tracą na znaczeniu. Ostatnio pod presją znalazł się sektor finansowy. Co ciekawe, jest ona obecna na wielu kontynentach, a jej przyczyny nie są jednorodne. Niedawno mieliśmy do czynienia z silną przeceną akcji banków europejskich, co było reakcją na informację o pomysłach opodatkowania nadmiernych zysków włoskich banków. Sytuacja dość szybko uległa uspokojeniu, ale wkrótce pojawiły się nowe powody do zaniepokojenia. W ostatnich dniach agencja Fitch ostrzegła o możliwości obniżenia ocen kredytowych banków amerykańskich. Od początku sierpnia Stoxx Banks 600 Europe zniżkuje o 1,5 proc., choć w poprzednich dwóch miesiącach mocno zyskiwał na wartości. Jednocześnie szeroki indeks Stoxx Euro 600 traci 1,6 proc. Indeks europejskich banków idzie w dół już trzeci tydzień z rzędu, wpływając na nastroje na całym rynku akcji. Podobnie jest na Wall Street, gdzie S&P500 od trzech tygodni traci na wartości. Do spadku Dow Jones’a przyczyniała się mocna przecena akcji Goldman Sachs i w nieco mniejszym stopniu JP Morgan Chase. Na S&P500 wpływa dodatkowo spadek notowań akcji CitiGroup i Wells Fargo.

Nie inaczej jest także na naszym rynku. Banki co prawda osiągają w ostatnim czasie historycznie rekordowe wyniki finansowe, ale znajdują się pod dużą presją regulacyjną, ale także pod wpływem ryzyka regulacyjnego i rozstrzygnięć sądów. Pokusa, by opodatkować „nadmierne” zyski banków jest spora. Koszty wakacji kredytowych będą wpływać na wyniki w przyszłości. Podobnie jest w przypadku konsekwencji związanych z kredytami frankowymi, gdzie rozstrzygnięcia i interpretacje są dla banków zdecydowanie niekorzystne. A do tego dochodzi niepokój, związany z kwestionowaniem zapisów umów kredytowych, w których oprocentowanie zależne jest od stawek WIBOR. O ile WIG Banki znajduje się w czołówce branżowych indeksów naszego parkietu w horyzoncie od początku roku, to w ostatnich tygodniach zdecydowanie traci dystans i okupuje dolne partie sektorowego rankingu. A jak wynika z historycznych obserwacji, hossa na warszawskim parkiecie w dużej mierze opiera się na sile sektora bankowego, choć nie oznacza to, że nie można liczyć na zwyżki indeksów w kolejnych miesiącach.